重整进入执行阶段！傲农生猪业务大变革，清退低效猪场，退出北方市场，向“公司+农户”倾斜
12月10日晚间，傲农连发5条公告，公告指出12月9日，福建省漳州市中级人民法院裁定批准《福建傲农生物科技集团股份有限公司重整计划》并终止福建傲农生物科技集团股份有限公司重整程序。意味着傲农重整进入重整计划执行阶段。
同时披露的还有傲农重整计划、重整计划之经营方案以及关于在重整程序中处置资产的公告。
傲农表示通过重整程序引入能为傲农生物提供产业上下游协同和流动性支持的综合实力领先的重整投资人，充实公司资金实力，改善公司的流动性，提升公司原料采购及生产经营能力，降低采购成本，提升持续盈利能力。
饲料加工业务重点在于使用重整资金恢复供应链管理，降低采购成本，提升利润率水平。同时深挖福建、江西区域的优势，提高产能利用率及整体能效，优化代工模式，推动饲料业务“量、利齐升”。
生猪养殖业务重整中将处置低效无效猪场，退出北方市场，深耕福建、江西等市场，由“自繁自养”重资产模式向重资产与“公司+农户”轻资产模式相结合转变。同时，根据市场情况，动态调整仔猪和育肥业务比例，形成有弹性的业务模式，提高抗风险能力。
食品加工业务作为未来重点发展业务，将最大化利用福建区域稀缺屠宰牌照优势，充分利用生产线产能，同时加深屠宰食品板块与集团内部生猪养殖的联动，将产业链纵向一体化的优势体现出来，增加盈利能力。食品业务将借助投资人强大的销售渠道资源拓展规模。
傲农以2024年9月30日的总股本8.7亿股为基数，按每10股转增不超过20股的规模实施资本公积金转增股本，共计转增约17.35亿股股票。转增完成后，傲农总股本共计约为26.06亿股（包含尚未注销的限制性股票262.08万股）。
17.35亿股中的10.05亿股，由14家投资人及重整投资方案指定的第三方，以1.7元/股的价格进行认购，并成为傲农的股东，预计可为傲农提供约17.09亿元的股票对价款。
傲农陷入到重整境地，源于无法偿还债务，因而化解债务危机无疑是其重整的一大重点。根据《重整计划》，截至2024年12月3日，傲农经管理人初步审查确认的普通债权金额为74.22亿元。
转增股中的7.3亿股全部用于向傲农的债权人抵偿债务。股票抵债价格为12元/股，普通债权以股抵债部分的清偿率为100%。
14家重整投资人包含5家产业投资人，分别是泉州发展集团有限公司、厦门谷味德食品有限公司、湖北省粮食有限公司、深圳市前海宏丰私募证券基金管理有限公司、晋江永初贸易有限公司。5家公司共计认购傲农4亿股转增股，并组成产业投资人联合体，由隶属于泉州市国资委的泉州发展集团有限公司牵头。
重整前，傲农的控股股东为傲农投资，实控人为吴有林。重整完成后，产业投资人联合体将成为傲农的控股股东，预计持股15.35%。傲农变更为无实际控制人。
2024年上半年，傲农实现营业收入46.18亿元，其中饲料、养猪、屠宰食品三大业务营收占比分别为64.29%、24.15%、11.24%。营收主要由饲料业务、养猪业务贡献。
根据《重整计划》，傲农重整后主营业务大体不变，将围绕“以饲料为主体，以养猪和食品为两翼”的产业格局，实施“深耕饲料，优化养猪，发展食品” 三大经营战略。
重整产业投资人联合体、财务投资人都将为傲农在重整后的高质量发展，提供产业协同资源。例如泉州发展集团旗下的泉州市乡村振兴集团，将与傲农在饲料采购、生猪养殖、肉类食品等上下游业务方面进行产业协同，对接傲农生猪全产业链任一环节所需要的资源。
通过牵头参与傲农的重整，国资泉州发展集团趁势进入养猪业，拟布局“种猪繁育-饲料营养-生猪养殖-屠宰加工-批发交易”的生猪全产业链体系。
而湖北省粮食有限公司，隶属于湖北综合经营实力最强的国有粮油集团，立足大宗粮油供应链业务，常年经营玉米、小麦等饲料原料贸易，能为傲农的饲料业务快速恢复运营和发展壮大赋能。
在重整后，傲农目标在短期内快速恢复现金流、实现扭亏为盈，中期内成为全国性的饲料行业头部企业、福建和江西区域的龙头养猪企业、福建区域的猪肉生鲜和深加工强势品牌。
傲农曾被称为“养猪业的黑马”，2017年仅出栏生猪22万头，而到了2022年便以519万头的生猪出栏量快速跻身上市猪企第五位，出栏量5年时间增长超过20倍。
后因猪周期下行，企业资金短缺，生猪产能大幅缩减。2024年1-10月，傲农累计出栏生猪188.04万头，同比下降61.62%；2024年10月末，生猪存栏48.49万头，同比下降70.91%。
重整后，傲农养猪板块围绕产能布局、养殖模式做出重大调整。产能布局上，傲农退出北方片区等非核心区域，今后养猪板块将聚焦在福建和江西区域，目标成为养猪行业区域龙头，特别提出“要重点发展在福建省泉州市的饲料、养猪业务”。
截至2024年12月，傲农养猪板块主要片区包括闽北、漳州、龙岩、泰和、吉安、华富，在片区形成饲料加工厂、母猪场、育肥厂、放养基地、食品厂的一体化产业链。
重整后，傲农追求低风险养猪。在养殖模式上，将由“自繁自养”重资产模式向重资产与“公司+农户”轻资产模式相结合转变，目标未来“公司+农户”模式占比达到80%。
根据新猪派调研，各大猪企近年来重点发力轻资产运营的“公司+农户”代养业务。截至2024年8月，全国TOP30养猪集团中，以“公司+农户”为主要发展模式的企业占到了23家。
【版面编辑】孟 轩
【内容采写】刘伟恒、孟轩
【数据制图】刘伟恒
【内容审核】李 丹
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本篇文章来源于微信公众号: 新猪派
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