天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

新猪派MX • 文章来源: 新猪派 • 2024-02-29 09:29 • 企业动态

天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

据天邦食品最新公告，公司向通威农业转让史记生物30%股权，回笼资金16.5亿元，同时12亿定增计划正式落地，合计募资近29亿应对高负债，加码养猪。

除股权募资和资产出售外，天邦食品还“调整压缩疫病风险较高区域的布局”，今年1月实现商品猪销售70.15万头（其中仔猪销售23.62万头），同比增长83.11%。

二售史记聚焦生猪业务

天邦持股权比例进一步降至19%

2月25日，天邦食品发布关于签订《股权转让协议》暨出售参股公司部分股权的进展公告，以16.5亿元的价格向通威农业转让持有的史记生物30%股权，预计实现投资收益9.5亿元。本次股权转让完成后，天邦食品持有史记生物股权比例由49%降低至19%。

值得注意的是，此次股权出售已经是天邦食品第二次通过大幅减少在史记生物的持股比例实现资金回笼。沃克森国际评估指出，截至评估基准日2023年4月30日，史记生物净资产为9.04亿元，评估价值为55.05亿元，增值率高达509%。可见，在史记生物这笔买卖上，天邦收益匪浅。

天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

回顾天邦食品的发展历程大致可分为四个阶段：2007年上市之初，天邦食品专注于特水料的研发生产与销售，之后纵向延伸水产品业务，2005年曾与广东恒兴、广东海大、普瑞纳、福建海马共同位列特种膨化水产饲料产品销量的前五名。2011年开始转型大力发展生猪养殖，2015年开始整合完善生猪产业链，2016年之后，饲料业务已经不再是天邦的主营业务。

天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

2020年，天邦食品在江苏、安徽、广西等多地扩建产能，将生猪业务向全国布局。然而好景不长，天邦食品很快由盈转亏，2021年深度亏损近45亿，走上了扩产后巨亏之路。

至此，天邦食品开始出售疫苗和水产饲料子公司全部股权、猪料子公司部分股权、成都天邦和南京史纪有限公司100%股权，谋划逐步剥离饲料和疫苗业务，不再执着于养殖端的全产业链发展，而更注重生猪食品产业链的布局。

截至2022年末，天邦食品生猪养殖业务收入占总营收的72.43%，远超饲料及其他业务。

预亏26亿，天邦“被迫割肉”

回笼16.5亿渡难关

聚焦于生猪养殖和食品加工为主体的产业链搭建与完善，虽让天邦食品生猪业务营收得到大幅增长，但迅速扩张加重了天邦食品的经营资金压力。2022下半年以来生猪价格低迷，天邦食品依靠“卖卖卖”等手段，在财务报表上卓有成效：转让史记生物51%股权产生的投资收益约14.5亿元，使得天邦食品2022年实现扭亏，全年盈利4.9亿元，但其扣非净利润仍处于亏损状态。

2023年度天邦净利润预计亏损26亿元-29亿元。结合前文来看，天邦再度转让史记生物30%股权，与其说是“主动瘦身”，更像是“被迫割肉”。

天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

从现金流和有息负债缺口来看，天邦食品的资金链压力较大。据公告数据，截至2023年三季度末，天邦食品货币资金为6.76亿，短期借款26.91亿元，一年内到期的非流动负债12.90亿元，长期借款6.89亿元，资产负债率为87.03%，为上市以来最高，仅次于正邦和傲农位列第三。

天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

据新猪派不完全统计，为发展养猪和补充资金，2015年-2023年，天邦食品通过非公开发行股票的方式融资了近60亿元。值得注意的是，其中包含天邦食品2023年底定增募集的资金11.98亿元，股权募资和资产出售同步推进将有效改善其资产负债结构，缓解资金压力。

712万头

天邦生猪出栏7年增长超10倍

以饲料起家的天邦食品先后涉足饲料、动物疫苗、种猪育种、生猪养殖、屠宰分割、食品深加工等领域，2021年开始先后剥离饲料与疫苗业务，除回笼资金应对猪周期低谷面临的巨大资金压力外，也是为了聚焦生猪养殖及食品加工业务主业的发展。

据新猪派观察，天邦实现业务剥离后，依旧与通威农业和史记生物密切合作，不仅整合了行业资源，创新产业发展模式，实现强强联合优势互补，还通过专业分工，错位发展确保成本、竞争力、产品的差异化和领先性，由专业的育种团队强化生猪育种、育肥技术及过程管控，提高养殖成绩及生猪出栏量。

天邦二售史记！负债率87%仍募资近29亿养猪，发展食品

今年1月，天邦食品调整压缩疫病风险较高区域的布局，实现商品猪销售70.15万头（其中仔猪销售23.62万头），同比增长83.11%。

针对“调整压缩疫病风险较高区域的布局”，天邦食品在投资者互动平台上表示，公司将结合市场行情、区域疫病情况、自身经营状况等因素灵活调整北方区域布局，整体育肥产能由北向南调整，主动收缩山东地区育肥产能。

可见，除股权募资和资产出售外，天邦还在调整养猪战略布局，重点放在生猪养殖与食品加工业务，聚焦主业促使公司走向盈利能力更高的产业空间。

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