市值蒸发7000亿,5家猪企IPO终止!育种才是资本的下一个宠儿……

超过10家上市猪企市值已经较最高点时腰斩,原先扎堆IPO的6家猪企5家已经终止。

市值蒸发7000亿,5家猪企IPO终止!育种才是资本的下一个宠儿……

非洲猪瘟给农牧行业资本化注入了一剂强力的催化剂,1993年-2022年共产生59家农牧上市企业,其中2017年-2022年上市的数量就占到了32%,神农集团、东瑞股份如愿上市。

当潮水退去,养猪行情的持续低迷运行,改变了资本市场的风向。超过10家上市猪企市值已经较最高点时腰斩,原先扎堆IPO的6家猪企5家已经终止。

 

2019年-2022年新增农牧上市企业17家
非瘟催化资本市场拥抱养猪业
农业企业上市,往往不受资本市场待见。创业板原则上不支持申报上市的第一个行业便是农林牧渔业,而农业企业要想在科创板上市则是难上加难,大多数只能选择在主板或者北交所碰碰运气,上市的通道就比其他类型的企业少。
非瘟带来的养猪高利润,驱使资本追捧养猪业,加上政策的鼓励支持,降低了农牧企业上市的难度。据新猪派不完全统计,1993年-2022年,共产生59家农牧上市企业(仅养殖、动保、饲料领域),其中2017年-2022年上市19家,占比32%。19家中又有17家是在2019年-2022年上市。

市值蒸发7000亿,5家猪企IPO终止!育种才是资本的下一个宠儿……

2019年-2020年,猪价高达20元/斤。资本市场的投资者认定,投资养猪肯定能获得回报,这让上市的养猪企业如愿筹得巨额资金扩大养猪规模,仅2020年,20多家上市猪企的资本开支就超过了1500多亿元,同比暴涨177%。
主营生猪养殖的神农集团、东瑞股份在2021年登陆资本市场。前者上市募集资金近20亿元,其中的近12亿投资10个养猪项目,新增生猪产能约155万头。后者则募集近18亿元资金,近10亿用在了在河源的4个养猪项目,新增产能83万头。

同时,资本市场空前看好养猪业,刺激猪企抢滩登陆。2020年-2021年,扬翔股份、德康集团、石羊农科、大象农牧、天兆猪业、正大股份6家猪企纷纷IPO。

 

资本褪热
20家上市猪企市值蒸发超7000亿
资本是把双刃剑,让中国的生猪产能快速恢复,但也裹挟着养猪业无序地疯狂扩张,直至产能严重过剩,2023年养猪连续亏损长达10个月。
潮水褪去,资本对养猪业的态度由追捧转向理性。例如2020年-2021年冲刺IPO的6家猪企如今已有德康集团还在坚持。拟上市募资超百亿元的扬翔、正大终止IPO的原因大同小异:行情低迷之时,即便IPO成功也难以获得理想且充足的融资。
市值蒸发7000亿,5家猪企IPO终止!育种才是资本的下一个宠儿……
资本“褪热”,从上市猪企市值的下跌也得到了体现。资本的大量流入让上市猪企普遍在2019年-2021年期间迎来了市值的最高点,期间牧原、温氏、新希望、海大四家猪企市值过千亿。

截至2023年11月9日,市值过千亿仅牧原、温氏2家。与历史最高相比,20家上市猪企市值蒸发总额达7954亿元,其中12家市值下降幅度超过了50%。牧原的市值从4700多亿到2000多亿,下跌达2928亿元;正邦如今的市值不足100亿元,仅相当于最高时期的15%;新希望市值跌破千亿,降幅排在正邦之后。

 

中芯种业估值超百亿、史记生物估值增1.75倍
巨头角逐“种猪第一股”
投资人出手之时往往看重的是某个企业、某个行业的发展前景。今年,生物育种领域的先正达公司拟募集资金共650亿元,创下A股市场过去13年募资最大规模IPO记录。
就养猪业而言,2022年至今,发生的几大投资事件也与育种有关:2022年9月,“中芯种业” 获得有国资背景的企业投资逾23亿元,公司估值从投前的77.57亿跃升至投后的100.57亿元;2023年9月,天邦再度出售史记生物股权,后者的整体估值达到55亿元,比一年之前的20亿元估值增长了1.75倍;2023年10月,傲农宣布转让7.48亿元转让育种子公司“傲芯生物”51%股权,后者将引入战略投资者。
资本的嗅觉是最灵敏的,专业化育种公司中芯种业、史记生物的估值翻倍,也许意味着在国家种业振兴背景下,种猪育种领域正在受到资本市场青睐。
种猪是金字塔的最顶端,我国现存104家国家核心育种场的品系构成中,美系、丹系、法系、加系占了84%,与国外相比,中国的种猪育种尚比较劣势。 

市值蒸发7000亿,5家猪企IPO终止!育种才是资本的下一个宠儿……

剖析59家农牧上市企业的主营业务,养殖虽出现了最多35次,但目前没有一家纯粹以种猪育种为核心概念的上市公司。
政策提出,种业振兴要做优做强一批具备集成创新能力、适应市场需求的种业龙头企业,实施种业企业扶优行动。政策暖风吹向种业振兴之下,头部的种猪公司将是政策的重点支持对象,如果率先进入资本市场,大概率也会成为“资本宠儿”。
表面上看是天邦、傲农是出于资金的考虑转让育种公司的股权,但也传递出一个信息:头部企业正在围绕育种领域展开角逐。
市值蒸发7000亿,5家猪企IPO终止!育种才是资本的下一个宠儿……

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