18家猪企上半年全部亏损！京基智农逆势盈利13亿，猪业下半场：应变求新，韧性生长
近日，各大上市猪企陆续公布了2023年上半年预计归母净利润，堪称“惨淡”。19家上市猪企中有18家预亏，共有4家预亏超10亿元，牧原预亏最高为25.5亿-32.5亿元。
2022年上半年盈利5.83亿元的天邦食品，今年上半年却最低预亏12亿元。亏损金额同比扩大的上市猪企数量有10家之多。
鉴于产能去化缓慢，上市猪企今年或将全年亏损，部分猪企可能将陷入2021、2022、2023年连续3年亏损的局面。
10家企业亏损额同比扩大
在新猪派统计的19家上市猪企中，有18家上半年的归母净利润均预计亏损，且都表示养猪业务为亏损状态。只有京基智农1家企业，依靠房地产项目的大幅交付，归母净利润预计盈利。
按照预计归母净利润的中间值计算，18家上市猪企上半年合计亏损约139亿元，牧原股份、新希望、正邦科技、天邦食品4家预亏均超过10亿元。
正邦科技、新希望、傲农生物、正虹科技的归母净利润已在2021、2022年连续亏损，合计达462亿元，其中仅正邦就占了322亿元。今年如果仍亏损，将把2017年以来的所有净利润全部“亏光”。
与2022年同期相比，业绩亏损的18家上市猪企今年上半年归母净利润的变化情况分为三类：
一是同比由盈转亏，分别是天邦食品、禾丰股份、顺鑫农业3家企业。
二是亏损同比缩小，分别是牧原股份、新希望、正邦科技、傲农生物、正虹科技5家企业。其中牧原股份、新希望、傲农生物的亏损缩窄主要归功于成本的下降，例如牧原股份2023年6月的商品猪成本为14.6元/公斤，同比下降超过1元/公斤；新希望2023年第一季度的成本为17.4元/公斤，同比下降了1.4元/公斤。
三是亏损同比扩大，分别为大北农、唐人神、天康生物、华统股份、神农集团、金新农、罗牛山、东瑞股份、巨星农牧、新五丰10家企业。
除去出栏量同比增加的因素外，其中相当一部分企业由于产能损失、重大疫病的侵袭等影响，养殖成本不降反增。例如东瑞股份表示存在部分猪场因蓝耳、伪狂犬的存在而提前和加速出栏，其2023年一季度商品猪完全成本为20元/公斤，而去年同期为19元/公斤以下；天邦食品披露，2023年一季度，由于北方区域非瘟影响部分猪只提前出栏，其育肥完全成本上升至19-20元/公斤，较2022年末最低0.56元/公斤。
为降成本，逆势上量、去产能齐上阵
据新猪派统计，17家上市猪企今年上半年合计出栏生猪7219万头，同比增幅超过10%。除牧原、正邦、京基智农、正虹科技外，其余13家猪企的出栏量均同比增加，其中华统股份出栏105万头，增幅最高达133.7%。
养猪已是“养一头，亏一头”，猪企为何还在提高出栏量？
众所周知，非瘟后，集团养猪企业在全国各地“跑马圈地”建猪场，拥有生猪产能呈翻倍增长。而如果产能无法有效产出，产能利用率上不去，猪企成本费用摊销就下不来。
寒冬之下，除了放缓产能扩张，一些猪企也在致力于提高现有产能的有效产出。例如牧原股份是目前生猪产能利用率最高的上市猪企之一，其已建成养殖产能7500万头，2022年出栏生猪6120万头，整体产能利用率达到82%。其计划今年出栏6500万-7100万头，上半年已实际出栏3027万头。
另外则是通过主动去产能的方式提升产能利用率，包含出售养猪资产、淘汰落后产能、退掉租赁猪场等。新希望作价22亿元将18个猪场出售给兴新鑫农牧，涉及产能超过200万头。傲农生物在今年上半年关停了部分低效猪场，2023年6月末生猪存栏214.5万头，较1月末缩减了33万头。
今年养猪亏损的时间已经超过6个月。各家上市猪企在寒冬下的抉择已经出现了分化。
一是“继续上量”，例如牧原股份、温氏股份。牧原今年6月末能繁母猪达303万头，创历史新高；温氏则计划今年年底能繁母猪数量增至170万头。
二是淘汰掉部分产能后，再维持一定规模。例如傲农生物优化了6万头能繁母猪，其表示将在25万头的基础上平稳发展，同时生猪存栏缩减超过30万头。
三是卖资产、卖猪场。例如金新农以1.53亿元的价格转让了华扬药业，剥离动保业务后专注养猪；正邦将广西的两个猪场转让给了双胞胎。
据行业推测，家庭农场、养猪集团等全面建成，基础产能可达15亿头。但以2022年全国近7亿头的出栏量计算，行业整体产能利用率不足50%。
因而，无论向左还是向右，都要明白，养猪不能再盲目扩张了，谨慎决策、发展才是目前的出路。人心不足蛇吞象，为过去的错误“买单”的例子在养猪业中并不少见。
正邦近日在回复深交所时问询表示，由于公司错判猪周期行情，过度扩张最终带来反噬。其虽然已经认识到了“错误”，但目前公司已经到了重整的地步了。
被摆到“风口浪尖”的是正邦，但处于危险境地的猪企仅此这一家吗？
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