近期,市场消息称,全球头号农产品贸易商嘉吉的发言人证实,公司已同意把嘉吉蛋白中国业务售予私募股权投资机构德弘资本(DCP)。据悉。德弘资本的团队曾投资过蒙牛、现代牧业、圣农发展等多家农牧企业,可谓是一个农牧资本的“老兵”。
对于具体交易细节双方并未披露,但有资料显示本轮交易将于2023年内完成,届时嘉吉蛋白中国的约3000名业务员工将加入德弘资本,涉及嘉吉蛋白中国总人数的近1/3。
目前,嘉吉公司的动物蛋白业务主要集中在白羽肉鸡业务上,原料也多为进口。在业内人士看来,嘉吉公司此次业务的出售,主要原因还是成本结构优势不在,行业地位松动。
据了解,嘉吉蛋白中国的主要设施为位于安徽滁州的白羽肉鸡一条龙基地。2011年,嘉吉动物蛋白(安徽)有限公司正式落户滁州来安经济开发区,先后投资近5.5亿美元,兴建了集饲料生产、种鸡繁育、雏鸡孵化、肉鸡养殖、屠宰初加工和深加工为一体的全产业链项目,肉鸡年产能达到6500万只。
最开始几年,嘉吉公司依托种苗和饲料在国际市场的绝对垄断地位,业务扩张有声有色,盈利能力不断增强。也在那时候,该公司还成为麦当劳和肯德基的主要鸡肉供应商之一。
但随着2021年底,我国拥有自主培育的白羽肉鸡品种,打破了种源方面的国际垄断,外企最大的优势不再。
其实嘉吉早已意识到危机,也在不断调整产品线。近年来,嘉吉滁州工厂的深加工产品品类不断扩大——从禽肉到牛羊肉,再到水产品类。2020年,随着该工厂在中国市场推出植物肉品牌,这项业务也从之前的动物蛋白升级为嘉吉蛋白中国。
在产品品类不断扩充的同时,嘉吉还通过商业模式的调整,谋求在C端市场的布局。比如其在推动的一些动物蛋白、食品配料等产品由B端向C端的转型,寄望实现业务的增长。
然而,事与愿违。嘉吉蛋白中国的诸多调整与努力,却带来公司连年亏损,接近交易人士告诉记者,基于全球业务和投资组合的评估,嘉吉甚至有将该业务撤出中国的计划。
大企业优势不再后,择机出售相关业务也是惯用的做法,当前则是较为合适的机会。
牧食记联合创始人舒全登认为,当前的白羽肉鸡价格走高,在此时出售白羽肉鸡板块能够有个较高的估值。
另外,收购方德弘资本拥有多次资本运作农牧企业的经验。
德弘资本核心团队曾领导了KKR及摩根士丹利在亚洲的私募股权投资业务,并创造了跨越多个周期的长期优异投资回报。在过去30多年间,其成功投资的中国食品及农业领域项目包括了蒙牛乳业、中粮肉食、现代牧业、圣农发展、认养一头牛等。
德弘资本两位创始人——刘海峰和华裕能,都曾供职于KKR,此前二人也共同就职于摩根士丹利。二人曾成功配合完成了蒙牛乳业、圣农发展、现代牧业、中粮肉食、粤海饲料、亚洲牧业等多个知名农业食品行业项目投资。
在上述诸多知名投资案例中,最值得一提的是圣农发展。因为其与嘉吉蛋白中国一样,主要从事白羽肉鸡的养殖和加工业务。这一项目也是刘海峰和华裕能主导投资,现在圣农发展的第二大股东也是其重要客户百胜中国——著名快餐品牌肯德基和必胜客的中国运营方。
接近交易人士告诉记者,德弘资本除了深耕农业食品行业,拥有广泛资源和经验外,其更了解国内客户的需求,能够结合目前国际化的团队和品质标准,接手嘉吉蛋白中国后,或将持续为其注入更多资金和资源,提升其市场竞争力。
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