正邦：预计2022年末净资产为负值，公司可能被退市

1月17日晚，正邦科技发布公告称，经公司财务部门测算，预计2022年度期末净资产为负值，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2022年修订）中的相关规定，公司可能被深交所实施退市。

去年出栏845万头、排上市猪企第四

据企业公告，2022年正邦科技累计出栏生猪845万头，较2021年减少了近650万头，同比降幅达43%。对比历年出栏量，高速扩张的正邦科技在2020年以“956万头”跃居上市猪企的第二位，而在去年其已经掉出千万头级别，出栏量排在上市猪企的第四位。

其一，正邦全年仔猪销量占生猪销量的比例达41%，远高于天邦食品的15%、唐人神的12%、牧原股份的9%。

其二，如果以110公斤作为一头肥猪的标准出栏均重，则正邦科技有9个月的育肥出栏重均未达标，其中2022年7月最低，仅为71公斤。

“停建项目+转让资产”以自救

正邦科技在2022年持续缩减产能规模，主要原因是其面临巨大的资金压力。截至2022年6月末，公司净资产仅剩7400多万元。此次又公告预计2022年末净资产为负值，意味着资金压力进一步加剧。

资金危机让正邦科技在2022年积极“瘦身自救”，通过终止项目建设、出售子公司股权等多种方式，其中涉及的子公司至少有25家，在6-8月份连发转让股权的相关公告。

多方式“筹款自救”

财务恶化之后，正邦科技不仅进行了资产的“甩卖”，也通过外部股东注资、寻求金融机构贷款等方式自救。上述出现的仔猪出栏占比高，商品猪出栏重量低，就是正邦科技为快速回笼资金实施的经营策略。

即便不计算2021年12月拟申请的600亿元授信，剩余的金额也达到了惊人的500多亿元，要知道这其中还不包括正邦科技相关的募集资金等在内。

尽管正邦科技采取了各种省钱、筹钱的方式，但其面临的资金压力依旧很大。2022年10月，正邦科技因不能清偿到期债务（922万元），被其一家长期的原料供应商告上法庭，申请对正邦科技进行破产重整。

目前，正邦科技已经启动预重整，按照1月17日公告，预重整至2023年4月22日结束。正邦科技认为，实行司法重整有助于公司浴火重生，是企业健康发展的重要途经。

这个问题我们暂时虽无法回答，但有一点是可以确定。正邦科技营业收入主要来源于养猪（占比达60%以上），猪价好对正邦科技有利。根据上市企业公告，已有温氏股份、唐人神、东瑞股份等多家养猪企业表示看好今年的猪价，一些业内人士也认为尽管存在许多影响因素，但今年的行情大概率持稳略涨，挑战与机遇并存。