不到两年亏损264亿元！正邦拟2.68亿向双胞胎转让广西两大养猪项目，预重整积极推进

11月26日，正邦发布公告称，为优化公司负债结构，公司拟以26790万元的交易价格，将位于广西的来宾六道母猪养殖场、隆安古潭母猪养殖场共两家猪场的所有资产，转让给双胞胎集团。

同日，正邦披露了预重整事项的最新进展。其表示，当前，公司在预重整期间的临时管理人与公司正在积极推进预重整相关工作，包括债权申报及审查等事项，截至11月26日，公司尚未收到法院关于受理重整申请的裁定文书。

许多行业人士都认为，正邦的资金链一直是个谜，具体有多缺钱一时难以说清，但从它的财务数据上可以清晰地感觉到。

2021年，正邦归母净利润亏损达188.19亿元，一年亏光其上市14年的总归母净利润。2022年前三季度，正邦净利润又亏损了76.44亿元。其在不到两年的时间里，已经亏损了264亿元。

今年6月末，正邦的资产负债率达到了102.88%，意味着公司已经资不抵债。到了今年9月末，正邦总负债金额为349.02亿元，其中包含流动负债254.19亿元，资产负债率提高至113.82%，远高于其他上市猪企。

经新猪派记者查看正邦三季度财报发现，截至到2022年9月30日，正邦期末现金及现金等价物余额仅约为2.78亿元，货币资金约为14.45亿元，而同时公司的短期借款、一年内到期的非流动负债、应付债券合计金额达到174.4亿元，意味着正邦有着157.17亿元的资金缺口。另外，还有逾期未兑付的商票、已发生逾期有息金融类债务等等，这都表明正邦在当下以及未来一段时间内，仍面临较大的资金压力。

今年10月，正邦由于拒付了金额为927.73万元的电子商业承兑汇票，被其债权人锦州天利粮贸有限公司告上法院，以正邦不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向法院申请对正邦进行破产重整。

当下养猪利润处于高位，正邦虽然缺钱，但留着养猪资产，不能慢慢实现“翻身”吗？在笔者看来，卖养猪资产“瘦身”是正邦的必然选择。2019-2021年上半年，正邦累计新增生猪养殖项目产能超过2000万头，大举产能扩张遇上2021年猪价下行，猪场大规模空置，就会成为公司的负担。

据正邦表示，其今年一季度育肥完全成本为20元/公斤左右，公司的生猪出栏量与栏舍规模匹配度较低，折旧摊销费用较高。2022年1-10月，正邦累计出栏生猪766.36万头，同比下降41.58%。今年第三季度，正邦净利润亏损超过30亿元，其养猪成本仍有较大可能性要高于猪价，意味着卖一头猪亏损一头。此时卖掉部分养猪资产，不仅能帮助公司偿还债务，而且还能解决因空置产能多而致的养猪成本高的问题，最终改善养猪业务的经营。

与正邦一样，双胞胎同属于从饲料行业进入养猪业，但不同的是，正邦已经进入预重整，双胞胎还在“大刀阔斧”养猪业务。这背后反映出，养猪是高风险行业，且行且谨慎。