预计7月成本约17.4元！新希望目标年底成本低于16 元

7月28日，新希望发布投资关系活动记录表。

副总裁兼财务总监陈兴垚介绍公司 2022 年上半年经营概况。上半年新希望亏损 39-42 亿之间。由于一季度是亏损 29 亿元，所以二季度单季亏损10-13 亿元。

其中，饲料产业一季度和二季度盈利基本持平，均为 2.6 亿元。受原料价格上涨和猪产业深度亏损带来大盘外销下降的影响，新希望的上半年饲料总销量同比下降 1%左右，与
行业销量下降 4.3%相比幅度较小。

食品产业二季度利润同比增长 116%，环比增长 41%，上半年归母净利润同比增长 11%，均有较好增长。其中，由于山东千喜鹤新工厂的满负荷率提高，使其利润由一季度的-583 万元扭转为二季度的 1377 万元。此外，熟食板块盈利也有明显改善。由于企业内部及时采购储备原料、新产品开发等活动，公司提高了经营管理效率与产品毛利率，上半年归母净利同比增加近 800 万元。

新希望的亏损主要来源于生猪产业。上半年，新希望共销售生猪约 685 万头，同比增长 50%。二季度销售 315 万头，Q2 亏损14.5 亿，和 Q1 亏损 31 亿相比，大幅减亏，其中，仔猪销售 64 万头，肥猪销售621 万头，部分猪场退租损失 1 亿元，专项淘汰损失 1 亿元。公司生产性能与相关指标的得到较大改善，但受饲料价格上涨的影响，成本暂未出现显著下降，一季度生猪成本约为 18.79 元，6 月生猪成本降至 17.5 元，二季度整体降至 17.7 元。

生产指标方面，新希望改善了生猪产业的生产性能及其指标。 6 月 PSY 为 21.5 头，35 天受胎率接近 91%，受胎分娩率接近 86%，窝均活仔数 11.4 头，窝均断奶数 10.4-10.5 头，窝均活仔数 11.4 头，断奶成本为 434 元/头，较第一季度均有明显提高，有效推动了养殖成本的下降。从育肥端的变化来看，上市率也达到 82%以上，相比于第一季度有一定提升，但仍然有较大的改善提升空间。

从成本来看，预计 7 月养猪成本在 17.4 元左右，9 月份成本降至 17 元以下，年底在 16 元左右。 12 月目标是使成本降至 16 元以下。在南方区域，养猪成本在年中已降至 16 元，因此南方区域竞争力较强，而对于 12 月的目标也比较有信心。

新希望也对公司近期经营情况相关提问作出回复。

Q1：目前能繁母猪和后备母猪情况？
6 月底价格较高时期，公司启动了对低效能繁母猪的淘汰过程，目前能繁母猪大约 85 万头，后备母猪大约 66 万头，相较于一季度接近 90 万头的能繁母猪，大
概滚动减少 5 万头。公司目前正根据生产状况，推动生产母猪稳健有序的增加，预计今年 12 月能繁母猪的数量将达到 100-110 万头。

公司对能繁母猪扩群的规划源于对各种因素的综合判断。资金的能力水平、生产能力和生产水平、对优质猪场的准备和调整以及对外部市场行情的研判，对我们制定复产扩产计划都有影响，能繁的扩展节奏应当与以上四个条件相匹配，讲究稳步、适度。

Q2：养猪的现金成本及公司现金流情况？
（1）现金成本在 12.5-13 之间。
（2）二季度经营性现金流为 6 亿元。
Q3：二季度淘汰母猪费用及总部费用？
（1）淘汰母猪原值较高，淘汰的额外损益略高于一亿元。
（2）总部费用基本上为财务费用和管理费用，约 4 亿元左右。
（3）淘汰和退租的成本算在猪产业的亏损中，没有纳入二季度 17.7 元/公斤的肥猪成本计算；以上两点存在接近 2.6 亿元的亏损，该亏损属于公司专项行动，不属于内部经营考核单元，费用由总部承担。

Q4：自育肥和放养育肥的成本及差异的原因？
（1）放养成本：16 元左右，南方区域几个省 6 月成本为 15.8 元，增加了全年降成本的信心。
（2）自养成本：19 元左右，较好的为 18 元左右。自养现阶段成本较高主要是因为：

一是育肥场分摊成本高。公司几乎是全部新建自育肥体系，因此前期非满负荷对成本影响较大，部分地区固定费用受此影响增加 0.5-1.5 元，此外，人员也需要配齐。2.4 万头的猪场装满需要 4 周，7.2 万头的猪场装满需要 2-3 个月，苗源较难匹配。
二是能力体系建设，过去放养体系较大（65:35），放养水平不比头部企业差，较自育肥成熟。但在自育肥上仍有距离。21 年 10 月至 22 年上半年公司初步建立起较完整的自育肥体系（总部-纵队-战区/聚落），之后会逐步发力。三是与机制和能力有关，此次股权激励包含的 2500+人，细化到了母猪场线和大的育肥场的直接负责干部，公司希望这些人能够发挥积极性。

四是公司往往会把优秀的苗给养殖户，较弱的苗放在内部，当然这只是小的影响。
五是过去公司退租也造成一定损失，前两年大发展期间较高的租金折算下来单头 200-300 元。

Q5：公司上半年猪料分类销售情况如何？
就外销猪料而言，从 22 年上半年同比来看，母猪料同比下降快于育肥猪料，母猪料下降超 20%，育肥料还增长了 4%，仔猪料同比下降 5%。。