第29周生猪价格同比上升35.3%，短期或震荡运行

据农业农村部监测，2022年7月18日—7月24日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为22.71元/公斤，环比下降0.4%，同比上涨35.3%。白条肉平均出厂价格为29.15元/公斤，环比下降0.2%，同比上涨30.4%。

据东亚前海证券分析，猪价短期内或震荡运行，其原因有以下几点：

(1)整体供应宽松情况下，上半年猪肉进口大幅下降。根据海关总署数据，中国6 月份进口猪肉12 万吨，环比降7.69%，同比降64.2%；2022 年1-6 月累计猪肉进口80 万吨，同比降65.1%。上半年猪肉进口的大幅下降主要系上半年国内猪肉供给整体宽松，整体价格水平处于低位，加之猪肉进口关税的提高，削弱了进口冻肉的价格优势。猪肉进口的持续下降或对猪价形成支撑。

(2)6 月猪饲料产量环比、同比双降。根据中国饲料工业协会数据，2022 年6 月全国工业饲料总产量2332 万吨，环比下降0.8%，同比下降9.4%。其中猪饲料产量945 万吨，环比下降4.1%，同比下降12.4%。6 月猪饲料产量环比下降侧面印证了目前生猪供给缩减的趋势。

(3)政府三大措施确保生猪稳产保供。7 月20 日，农业农村经济运行情况新闻发布会举行，农业农村部表示将通过加强监测预警、压实属地责任和防好生猪疫病三大措施来确保生猪稳产保供。稳猪价政策信号的频频释放或一定程度限制猪价涨幅。

(4)消费需求不佳，屠宰量继续缩减。根据涌益资讯，7 月22 日全国日屠宰量为92080 头，周度环比减少5.69%。目前处于猪肉消费淡季，白条肉销售压力较大，屠宰端压价收购意愿较强。屠宰端和养殖端博弈下，猪价短期或呈现震荡走势。考虑到进入汛期后为动物疫病高发期，我们建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。