全国猪价破10！头部猪企吹响“盈利”号角：温氏头均赚300、新希望150、牧原...

就在6月的最后一天，全国生猪平均价格成功冲破10元大关，猪价不断走高。

在2021年，由寒冬而致的深度亏损让不少养猪企业“元气大伤”，正邦亏188亿元，商票逾期冲上热搜。而随着猪价的上涨，企业的“伤口”终将被慢慢抚平，当前一些头部猪企给出了盈利时间或已经走在了盈利的道路上，牧原预计三季度开始盈利，新希望预计明年每头猪有150元以上的利润。

超量扩张带来行业寒冬，企业IPO受冲击

2019年下半年，猪价一度超过40元/公斤，并在2020年持续保持高位运行，受高猪价行情驱动，猪企纷纷扩产，加快补栏。

据新猪派不完全统计，2019年-2021年6月，牧原、新希望、温氏、天邦、正邦、京基智农、海大、傲农、罗牛山等10家上市猪企新增生猪养殖项目产能2.1亿头，其中开工产能达到了1.1亿头。

扩张虽使生猪产能在短期内得到快速恢复，但也使行业陷入寒冬。2021年二季度开始国内猪肉价格出现大幅下滑，生猪行业进入本轮猪周期的下行通道。

受此影响，上市猪企业绩普遍下滑、甚至亏损，仅2022年一季度，就有18家企业净利润合计亏损达到了168亿元，2021年甚至有单个企业亏损超过了180亿元。

这一场行业的“寒冬”也对目前生猪IPO在审企业产生了一定不利影响。2021年，上海新农科技股份有限公司IPO撤回或与生猪养殖业务带来的业绩压力有关。

与此同时，同属生猪养殖企业的广西扬翔股份有限公司于近日撤回IPO申请，对于这家养猪头部企业的IPO回撤，多数分析人士认为公司业绩可能仍受猪周期的影响，IPO刹车或许是为了等待更合适的上市时机。

再看同行业中也处于IPO进程的正大股份和陕西石羊，分别于2021年5月份、2020年12月首次申报，目前的状态也处于停滞中。

产能去化进入后期，猪价后市可期

生猪市场价格主要受生猪供给关系影响，按照行业惯例，生猪供给的核心指标为能繁母猪存栏量。

本轮猪周期能繁母猪数量顶点产生于2021年6-9月，能繁母猪存栏量大约在4500万头，之后就进入能繁母猪去化的过程，至2022年5月末，全国能繁母猪存栏4192万头，环比增长0.4%，相当于4100万头正常保有量的102.2%，处于生猪产能调控的绿色合理区域。

结合当前的政治经济环境及国家政策的影响，目前我们正处于猪周期“去产能”的后期。判断处于去产能后期的主要原因有三：一是深度亏损驱动猪企的去产能化，二是政策托升影响，三是整体环境的共同作用所致。

此外，近年以来国家所实施的保稳政策，对于猪价的提升也有了积极的影响。今年以来，中央储备冻肉收储工作持续开展，国家已经连续进行了十三次收储，为生猪养殖市场注入了大量的信心，国家决心托底、稳定民生的举措对于生猪行业来说无疑是切实的利好。

再从整体环境来看，新冠肺炎的有效控制使得居民消费进一步回暖，餐饮饮食、团餐消费的需求也在不断增加。加之目前俄乌局势仍处动荡中，导致油价、化肥、饲料等原料价格都在普遍上涨，养殖成本不断提高，这当然也会客观上推动生猪价格进一步上涨。

综合上述因素可以判断，猪周期底部将要形成，周期内猪价开始迈入上涨行情，下半年猪价预期乐观。

至暗时刻已过，猪企元气逐步恢复

多方作用下，猪价开始持续回暖。据国家统计局数据，自今年3月份以来，猪价已经连续三个月上涨，6月底全国均价突破10元大关，广东冲高至11元/斤以上。

尽管目前仍有不少企业仍处于亏损状态，但随着猪价的上涨，生产经营将逐步回归正常。牧原股份表示当前公司现金流情况已有所好转，预计将在今年第三季度开始盈利。新希望表示，今年底其养殖成本能控制在16元/公斤，预计明年每头猪有150元以上的基础利润。

同是养殖巨头的温氏股份披露，今年3月份猪价开启了新一轮上涨周期，其5月份养猪综合成本8.5元/斤左右，按照当前10元/斤的猪价、一头猪220斤重计算，头均盈利可达330元。天邦食品认为，目前猪价底部已经确定，将进入反转上升通道，且发展趋势上是以上升为主。

就养猪盈利方面，有养殖户向新猪派记者透露，现在养殖成本大概在9元/斤左右，理论上卖一头猪大概能赚近400元。此前养殖亏损太过严重，即便以11元/斤出售也需要较长时间才能弥补亏损，未来利润肯定是越高越好。

但不可否认的是，养猪企业已逐步走出至暗时刻，元气正在恢复。