生猪价格涨幅不及饲料，业内预判猪周期有“多重底”

6月份以来，生猪现货、期货价格尽管均呈上涨态势，但却未赶上上游饲料提价幅度。

业内人士预计，这将导致使用标准饲料的规模化养猪场经营压力加大，持续亏损状态短期难以得到改善，可能引发主动去产能。而使用混合饲料的散养户有一定成本优势，去产能积极性不高，预计生猪周期将会呈现出阶梯型、反复探底走势，不排除有“多重底”的可能性。

猪价上涨，企业经营压力仍在

东方财富CHOICE终端显示，生猪期货7月合约在4月份自15000元/吨涨至16800元/吨，涨幅为12%，5月份曾一度摸高至17400元/吨，后回落至16800元/吨附近，6月份则在16800元/吨附近震荡。猪肉期货价格上涨，现货情况又当如何？

6月13日早上，《证券日报》记者走访湖南长沙谊品生鲜门店（玫瑰园店），只见肋排、后腿、冷鲜、板油价格均有不同程度上涨。其中，肋排价格涨幅较大，自1月1日的44元/公斤涨至6月13日的56元/公斤，年内涨幅为27.27%。

该门店经理表示：“4月、5月份生猪批发价格上涨，当前已经传递至零售端，我们采取随行就市策略，不排除进一步涨价的可能性。”他还认为，“饲料价格抬高养殖成本，新冠疫情反复抬高物流成本，下游需求低迷不振，终端零售面临一定压力。”

有经营压力的实体并非只有猪肉零售端。根据Wind数据，不少生猪养殖企业在2022年一季度亏损严重。其中，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技四大猪企亏损较多。

对此，一位业内人士向记者表示，“生猪现货、期货价格确有一定上涨，但是近期饲料涨幅更大，规模以上生猪养殖企业还承担着前期较大亏损，经营现金流普遍吃紧，整体经营情况不乐观。”

饲料价格上涨，养殖企业承压

根据国家发改委价格监测中心数据显示，1月第二周全国生猪平均价格为15.86元/公斤，全国饲料平均价格为3.34元/公斤；到了6月第一周，全国生猪平均价格为16.41元/斤，全国饲料平均价格为3.63元/公斤，这一时间段内的生猪价格涨幅为3.46%，低于饲料价格8.68%的涨幅。

记者梳理发现，近2周（6月1日至6月13日），先后有内江正大有限公司、乐山安佑山川生物科技有限公司、重庆汇农农牧科技有限公司、重庆西谷生物科技有限公司、美能农牧科技有限公司、四川瑞东饲料有限公司、成都三旺农牧股份有限公司、南昌东方希望动物食品有限公司、厦门强大农业有限公司发布调价通知，自6月6日至6月14日起实施饲料价格上调，上调幅度为50元至100元不等。

猪肉价格上涨赶不上饲料价格上涨，规模化养殖猪场的经营压力未得到明显缓解。

从事生猪养殖的湖南浏阳散养户钱德旺向记者算了一笔账：“一头300斤的猪从出生到出售大概需要吃1500斤的饲料，花费大概在2300块钱。这次饲料厂集体涨价，相当于每头猪的饲料费要多花90多块钱。”他还说，“现在只能逐步放弃标准饲料，转而使用以自产粮食结合添加剂为主的混合饲料。如果再加上兽药、人工、水电等成本开销，只能说堪堪保本。”

前述业内人士表示，“当前散养户的三元能繁母猪保有量较大，且可使用混合料降低成本，相比规模以上猪场的经营成本有一定优势，主动去产能的意愿不强，部分粮食主产区的散养户因有一定自产粮食优势，还有扩产冲动，对中秋、国庆、春节猪肉消费行情抱有期待。规模以上猪场因其规模较大，使用混合料的可行性不大，处于较为被动的局面，叠加前期较大幅度亏损，只能采取主动去产能的方式确保持续经营。”

他补充道，“参考2010年至2015年这一轮猪周期行情，当时外界干扰因素较少，也无大规模生猪流行性疾病发生，生猪现货价格下行时间长达43个月。在此期间，不断有规模以上养殖场因经营压力和资金链断裂而选择主动退出，散养户则在扩产和收缩之间反复横跳，引发生猪价格在猪周期下行通道里不断出现反弹走势。综合上述判断，本轮猪周期下行阶段也可能存在‘阶段反弹、阶梯下降、反复寻底’的特点，猪周期下行时间有可能会拉长，规模以上养殖场需审慎应对。”