自繁自养头均亏损近500元/头！多省发布猪粮比下跌一级预警，新一轮猪周期何时到来？

2022年春节之后，生猪价格再次跌穿13元/公斤，并多日在底部徘徊。

2月中旬，农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力对媒体表示，近期养殖场户每出栏一头商品猪，头均亏损要超过300元。

浙商期货研究中心农产品研究员万晓泉对21世纪经济报道记者表示，由于饲料成本的抬升以及猪价的下行，近期养殖利润亏损明显加剧，目前养殖户自繁自养每公斤亏损在300-400元/头，平均亏损3元/公斤左右。外购仔猪育肥由于前期仔猪价格较低，所以目前亏损情况相对好些。

2月22日，《中共中央 国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》发布，提出稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落。

“这是一个纲领性文件，配合纲领性文件，我们也可以看到过去两年陆续有政策出台，包括生猪预警机制、收储机制等，我认为相应的政策会延续，目的就是保价稳供。”中信建投期货农产品事业部研究员魏鑫对21世纪经济报道记者表示。

多省发布价格“一级预警”

春节之后，生猪价格再度“触底”。

据数据显示，生猪(外三元)2月13日跌穿13元/公斤，并在之后多日围绕12.3元-13元之间震荡。

农业农村部的数据也显示，截至2月23日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.96元/公斤。2月7日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.38元/公斤，猪肉价格半月跌去15%。

“节后消费处于传统淡季，白条肉走货不畅，屠宰维持低位，而供应端又是过剩的状态，养殖集团企业按计划积极出栏，猪源供应充足，导致了近期价格的快速走弱。”万晓泉表示。

不过目前来看，生猪的下跌动力并不算强。

魏鑫指出，现在生猪的价格已经比较低，未来生猪价格或将低位震荡，不会有太大向下的空间。“底部有可能在3月份，然后反弹就有可能出现。”

同时，生猪价格或许将迎来新一轮政策“托底”。

2月8日，国家发展改革委发布消息称，全国平均猪粮比价为5.57∶1，进入过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

而根据规定，当猪粮比价低于5∶1，将发布一级预警。

“按照玉米价格2.7-2.8元/公斤计算，猪粮价比5:1，猪价在13元多一公斤，而现在生猪价格已经跌穿13元，且已经维持一段时间，应该触发一级预警，可以密切关注本周发改委公布的猪粮价比数据。”魏鑫指出。

目前，多省已经发布了一级预警。

2月11日，宁夏称全区猪粮比价进入过度下跌一级预警区间。下一步，全区将启动猪肉临时储备收储。2月16日，陕西称猪粮比价4.70∶1，连续两周进入过度下跌一级预警区间，将视情启动猪肉储备收储工作。

此外，据吉林省价格监测中心监测，截止到2月16日，吉林省猪粮比价为 4.90:1，进入过度下跌一级预警区间。2月18日，山西发布消息，2月14日-18日，全省平均猪粮比价为4.74：1，进入过度下跌一级预警区间。

“就目前的价格来看，已经触发过度下跌一级预警，所以国家收储启动的预期无疑是增强的。”万晓泉表示。

她进一步指出，收抛储对于猪肉供需影响有限，主要是通过对市场情绪的引导来平抑价格的过度波动。在价格偏弱的趋势下，收储将引导市场情绪好转，影响市场供需的调整，从而起到支撑作用。

新一轮猪周期将至?

不断下跌的猪价，使养殖户承压。

2月20日，华创证券发布研报称，在2月14日这一周，养殖亏损加剧，其中自繁自养生猪养殖利润-495.14元/头。

“生猪养殖企业的模式不同，有的是自繁自养，有的是外购仔猪，有的养殖效率较高，有的较低，因此成本的差距比较明显。一些养殖效率低的企业，成本可能达到17-18元/公斤，养殖成本控制较好的企业，成本能够在14.5-15元/公斤。”魏鑫指出，“从目前的情况来看，全行业平均的亏损在每公斤3元左右。”

他进一步指出，现在对于养殖户来说，最大的问题是现金流。“由于生猪养殖行业整体的亏损已经持续9个月左右，不少企业现金流承压。”

这使“去产能”成为近几个月生猪养殖行业的“主旋律”。不过，目前来看，生猪养殖户去产能呈现“参差不齐”的情况。

2月21日，格林大华期货发布一份专题报告称，2月14日-18日，该期货研究员前往河南，调研生猪去产能的情况，发现被本轮养殖红利吸引入场的新晋养殖户，已经基本去产能化完成。此外，还有部分专业养殖户，因三番五次的猪瘟疫病被动离场。

万晓泉则指出，散户生猪养殖成本主要是饲料，饲料采购可以采用赊销的模式，即等卖猪后再结算饲料费用，所以短期价格低位对散户的退出影响不明显。

“2021年7-9月，生猪养殖行业快速去产能，现在则到了考验养殖企业资金的时刻。如果有资金的企业，反而觉得下半年猪价有可能反弹，因此甚至会在这个时刻选择补充一部分产能。而缺乏资金的养殖户，就只能被动去产能。”魏鑫指出。

目前来看，市场普遍判断下半年猪价有望出现反弹，新一轮“猪周期”或许将到来。

万晓泉表示，猪价可能在四季度有所回升，但是因为整体生猪供应仍将维持高位，所以上游涨价空间并不会很大，而明年的价格可能需要根据今年上半年的去产能情况来看。

而随着更多大型养殖户的“入场”，新一轮“猪周期”或许将不会如这一轮猪周期一样，出现非常明显的大涨大跌。

万晓泉认为，猪周期主要是由养殖利润驱动呈现出的价格的周期性变化，其中产业集中度低是基础，生猪繁殖生长周期是根本原因，疫病等事件是驱动助力。未来随着散户逐步退出、大户入场，产业集中度将进一步提升，规模化、专业化、科学化的养殖，将使得生猪的供给更加的理性，这很大程度将平抑猪周期。