市占率近15%，养猪四巨头扩产明显！猪企出栏拉开差距，行业格局悄然生变

根据2021年四家头部企业的生产情况来看，生猪产业的集中度进一步提升。按照2020年52704万头的生猪出栏总量计算，2020年四家头部企业的占比约为8.6%，前10家主要企业的占比约为10.4%；2021年四家头部企业的占比已提升至14.9%。

从各家企业扩产能的表现来看，牧原股份的绝对增量为全行业最高，达到2214.8万头，这一数字甚至高于行业内其他任何一家企业2021年当年的出栏量。目前，牧原股份位于河南省的内乡肉食产业综合体21栋现已全部投产运营。

从时间上来看，去年12月各家生猪企业放量明显。此前，业内根据1月-11月的出栏情况估算，四家生猪企业2021年全年出栏量大约在7500万头左右，而实际数字为7800万头。牧原股份、新希望等企业12月当月出栏量均达到了2021年的第二高水平。

不止是四家头部企业，主要生猪养殖企业也出现了扩张的迹象。近日，唐人神发布公告称，2021年商品猪销量154.23万头，同比上升50.56%。2020年排名第四位的天邦股份去年销售商品猪428.00万头，同比增长39.06%。大北农则实现对天邦股份的“超车”，2021年生猪出栏430.78万头，同比增长 132.8%。

生猪养殖利润情况（来源：开源证券）

不过，从盈利情况来看，众多企业出现了“加量不加价”的情况，即全年生猪养殖规模有所提升，但生猪养殖收入并没有明显的提高。

以金新农为例，2021年公司保持了良好的扩产势头，累计出栏生猪106.89万头，同比增长33.01%；累计销售收入20.37亿元，同比下降5.26%。

生猪出栏两级分化

行业格局悄然变化

主要生猪养殖企业的扩繁，带来的是行业格局的变化。2021年，头部企业的扩产能步伐明显，出栏量达“千万级”，与大北农、天邦股份等“第二梯队”拉开差距。

海通国际认为，2021年，尽管国内生猪价格较2020年大幅下降，但上市公司的生猪销量仍延续了近年来的增长趋势，显示生猪养殖业的市场份额进一步向头部企业集中。与此同时，生猪销售收入规模增速出现明显分化，其中傲农生物、大北农和牧原股份的全年生猪销量实现同比翻倍以上的增速。

由于2021年生猪价格波动明显，特别是当年6月和10月的两次低位，使得部分中小散养殖户退出行业，而主要生猪养殖企业吃掉的正是这一部分市场份额。业内人士分析认为，头部生猪养殖企业管理、技术等方面相对成熟，成本把控能力相对较高，“一退一进”的过程实际上是高效产能淘汰落后产能的表现。

“2017年到2021年，新兴的生猪养殖模式进入到爆发期。”中信建投期货高级研究员魏鑫分析称，2010年后，正邦科技、温氏股份、牧原股份等企业进入探索期，长期的积累和探索，使得上述企业在这一轮猪周期出现明显的扩张趋势。

太平洋证券则分析称，猪价调整或将继续催动产能去化提速。