2019年末突发的新冠疫情给全球经济造成巨大冲击，然而，很多企业仍然迅速调整，在两年的时间内稳步前进，表现出强大的韧性。
前段时间“财经十一人”发表文章《2021十大收缩行业》。根据26家A股样本企业的表现，养猪养鸡行业以-46% 的幅度成为第七收缩行业。
2022年已经到来，新禽况根据实际情况调整了“财经十一人”的测算方法，分析了疫情前后，A股市场上涉足国鸡行业的三大头部企业（温氏股份（300498.SZ）、立华股份（300761.SZ）、湘佳股份（002982.SZ））2021上半年营收及营业利润这一维度的表现。
太长不看版：
1. 疫情前后，营业收入、营业利润变化幅度平均值表现排名：温氏股份（+33.01%）＞立华股份（+2.30%）＞湘佳股份（-9.38%）＞养猪养鸡行业（-46.00%）；
2. 温氏股份扭亏为盈的关键：售价提升、毛鲜联动、生产成绩提升、养殖小区及屠宰产能增加等；
3. 立华股份加大前瞻性投入，营业成本率正在下降；
4. 湘佳股份2007年布局屠宰冰鲜取得巨大成功，然而成本上涨依旧是导致收缩的关键。
测算方法如下：
1.为分析疫情给国鸡企业带来的影响，选择2019年前半年为“基准期”，选用2021年前半年为“当期”。其中，湘佳股份为2020年上市，因此基准期调整至2020年；
2.将三家企业的“当期”家禽相关产品（湘佳股份选用活禽及生鲜产品）营业收入加总，然后与“基准期”相比，数值的变动比例计为A；
3.将三家企业的“当期”家禽相关产品（湘佳股份选用活禽及生鲜产品）的经营利润加总，与“基准期”相比，数值的变动比例计为B；
4.我们给A和B同样的权重，计算A和B的平均值C；
5.C为正值，意味着企业扩张；C为负值，则意味着企业收缩。比如C为-10%，在文中，就定义为“这家企业收缩了10%”。
以下是新禽况测算结果与分析。
三家国鸡企业扩张18.58%
整体来看，三家国鸡企业家禽相关业务基准期总营收为144.14亿元，总经营利润为25.18亿元；当期总营收为195.49亿元，总经营利润为25.57亿元。
* “变化”依据2019上半年及2021上半年数据，湘佳股份调整为2020上半年及2021上半年数据
与基准期相比，三家国鸡企业当期总营收增长了35.63%、总经营利润增长了1.53%。两者平均值为18.58%，意味着在家禽养殖业务中，三家企业与2019年相比整体扩张了18.58%。
面对2019年末突发的新冠疫情，三家国鸡头部企业通过积极调整，在一年的时间之内就实现了扩张。在体量方面，三家企业产能也有不同程度的增加。
温氏股份营收、利润平均扩张33.01%，实现扭亏为盈
分企业来看，当期，温氏股份营收为136.59亿元，与企业体量挂钩，是三家企业之首。
与基准期相比，温氏股份当期营收增加了34.73%，经营利润增加了31.28%。二者平均达到了33.01%，跑赢了行业平均水平，较大程度提高了行业扩张速度。
即使是温氏股份这种体量的企业，在2020上半年鸡相关业务依旧出现亏损（由于文中基准期、当期均采用上半年数据，故此处及下文均引用上半年企业数据，并不再说明）。2020上半年温氏股份营收为103.56亿元，营业成本在114.94亿元，经营利润为 -11.38亿元。
温氏股份表示，亏损原因一方面是产能过剩，2019年四季度家禽产能逐渐上涨至历史峰值，市场供给呈阶段性过剩状态；另外一方面是消费萎缩，受新冠肺炎疫情影响，消费市场持续低迷，餐饮消费恢复低于预期，行业总体呈现供过于求的状态，活禽销售价格较上年同期大幅下降。
不过在2021上半年，温氏股份经营利润就实现了扭亏为盈。
2021年上半年，家禽板块温氏股份的营业成本仅同比上涨2.21%，而营业收入却同比上涨了夸张的31.89%。
温氏股份于半年报中表示，在家禽板块，一季度毛鸡、毛鸭售价同比分别上升26.74%、34.70%，消化饲料成本上涨的同时还大幅提升利润。
另外，报告期内，温氏股份通过毛鸡价格变化针对性出售相关产品（简单来说就是毛鸡价格高卖毛鸡，毛鸡价格走低卖鲜品），强化合约销售和毛鲜联动，实现禽业毛、鲜整体效益提升；禽业生产成绩提升、养殖小区和屠宰产能的扩张也是比较重要的因素。
从温氏股份的发展中可以看出，近几年家禽业除了受到新冠疫情影响之外，高位产能的影响也不容忽视。而根据其经验，我们看到了鲜品对温氏股份迅速扭亏为盈给予极大的帮助。
与基准期相比，立华股份当期营收增加了41.17%，经营利润下降36.58%。二者平均达到了2.30%。平稳扩张速度主要与成本相关，与基准期相比，当期立华股份营收增加了41.17%，经营成本增加了61.75%。
翻看半年报可以发现，立华股份鸡板块营业成本率从2019上半年-2021上半年分别为79%、99%、91%，营收波动变化，而成本却在不断上涨，立华股份在投入什么？
在2020上半年及2021上半年，立华股份不断加快国鸡屠宰加工产能布局，在扬州、合肥、安庆、泰安、安顺成立5家冰鲜鸡屠宰加工子公司，计划未来5年形成占总出栏量50%左右的鲜禽加工能力；
同时，还通过与商超及盒马鲜生等电商平台合作，在苏南、上海等中大城市探索生鲜门店模式，开拓线上线下生鲜销售渠道，提升公司冰鲜鸡品牌知名度，加快产业链向食品端延伸的速度；
在技术研发工作规划方面，立华股份不断壮大育种、营养、饲养、疾病防控、食品加工和安全、环保等方面的研发队伍，开展问题导向性系列研发，进一步提高了公司的生产力。
对于这些具备前瞻性工作的投入，立华股份也“尝到了甜头”。
近两年，饲料原料价格上涨是整个养殖行业共同面对的压力。
立华股份表示，受2021年二季度受二季度鸡价走低及原材料成本高企的影响，公司半年度养鸡利润收窄。在这种情况下，立华股份将鸡板块营业成本率从2020上半年99% 降低至2021上半年91% ；公司销售冰鲜鸡及冻品1.11万吨， 实现17.63% 的同比增幅。
与基准期相比，湘佳股份当期营收增加了25.55%，经营利润下降44.31%。二者平均达到了-9.38% ，是三家国鸡企业中唯一收缩的一家。
不过，本文测算方法对湘佳股份来说是有一点不公平的。
一方面是基准期的调整。因为湘佳股份于2020年上市，其基准期由2019上半年调整至2020上半年。而2020年，是湘佳股份冰鲜禽肉业务爆发的一年。
湘佳股份在冰鲜禽肉板块的探索可以追溯到2007年，而温氏股份、立华股份分别是2014年、2020年。前期长期的探索与努力使得湘佳股份形成成熟的冰鲜禽肉商超系统营销模式，积累了屠宰加工、冷链物流、冰鲜自营、电商直营等多环节丰富的运营经验，巩固了国鸡冰鲜禽肉领域内的行业龙头地位。
目前商场超市渠道是冰鲜禽肉产品最重要的销售渠道，收入贡献率占冰鲜禽肉产品85%以上。
在2020上半年，湘佳股份销售冰鲜禽肉2.35万吨，同比上升32.04% ；销售收入7.36亿元，同比上升58.43% （活禽销售同比增加1014.95万羽）。报告期内，公司冰鲜禽肉销售收入占总收入的比重约74.47%。
即便到了2021上半年，当其他企业发力冰鲜屠宰，该领域竞争加大而消费仍旧低迷时，湘佳股份营业收入都提升了25.55%。
“不公平”的另外一方面体现在，湘佳股份的生鲜业务中有一部分猪肉产品。2021年5元猪价的出现即使是国鸡养殖企业都有所耳闻，可见生猪行业的亏损极为严重，这也是养猪养鸡行业为啥以 -46% 的降幅成为第七收缩行业。
湘佳股份表示，在疫情和原材料成本价格上涨的影响下，公司当期活禽产品营业成本增长49.50%，冰鲜产品营业成本增长82.30% 。
同时，生猪国鸡行情双低迷的情况下，湘佳股份冰鲜猪肉抬高了冰鲜业务的成本，拉低了营业利润。
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