生猪期货|养殖企业如何成为交割库、要什么条件？你关心的都在这里

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近日，由大连商品交易所、广东省农民专业合作推广中心指导，新农人学院主办，长江期货、浙商期货、国泰君安联合支持，新牧网新猪派承办的《2021生猪期货专题公开课》邀请浙商期货广州营业部市场总监刘贵松作《生猪期货基础知识及其在养猪产业中的应用》主题报告。

2021年猪业第一件大事就是生猪期货的重磅上市。那么，养殖企业如何申请成为交割库、有什么条件，又如何利用生猪期货进行套期保值？

什么是生猪期货？

简言之，生猪期货可以让你对远期猪价有一个预判，让你尽可能避免猪价暴跌的直接冲击；避免你盲目扩大或减少产能，能够促进产业的健康有序发展，防止养猪一哄而上、一哄而散的极端情况发生。

生猪期货基础知识表：

如何交割？

生猪期货以活猪交割，交割方式是期转现交割，实行车板交割与厂库仓单交割、每日选择交割和一次性交割相结合，其中一次性交割只能是仓单交割。

因为河南地区生猪流出量最大、价格辐射能力和代表性最强，大商所将河南地区设为生猪期货基准交割地。而为加强期货价格代表性，生猪期货首批交割仓库设置在东部区的河南、山东、江苏、湖北、安徽、浙江等地（各地对河南的升贴水见下表），后期将根据运行情况和市场需要，在所有交割区域内增设交割仓库。

不同地区对河南升贴水

升贴水：旧时在调换票据或兑换货币时，因为比价的不同，比价高的一方应该向另一方收取一定的差额，叫升水。亦指这种应该收取的差额。反之为贴水。

什么样的猪可以用于交割？

关于生猪交割质量标准主要有3点：

1、外观，具有瘦肉型猪的体型外貌，行走自然，无疝气，体表无脓包或肿块，无异常踹息特征；

2、平均体重，100kg≤≤120kg；

3、单体体重，90kg≤X≤140kg。

生猪交割质量升贴水

养殖企业如何参与交割？

首先，想要成为生猪交割企业的养殖企业需要提交申请，由交割推荐机构（期货公司等）进行推荐，由交易所进行认证。通过认证的企业则成为生猪交割企业。

成为生猪交割企业之后，卖方向生猪交割企业申请交割，生猪交割企业在养殖点进行备猪、出栏。

期间有一个交割争议期，由质检机构、和交易所、交割推荐机构等到场监督，对拟交割的生猪进行体重、外观等指标进行判断。体重方面，由买方在生猪上车之前进行目测检验，双方可对某一有争议的猪只进行单独称重，一个交割单位内累计2次称重结果符合交割标准品质要求的，买方不得再对其他生猪体重提出争议。外观方面也是参照体重争议处理方式。

待生猪上车之后，责任划断，风险由买方承担。

买方将生猪拉到屠宰场屠宰后，屠宰场将宰后结算清单等信息反馈给买方。如果存在问题，如一些前期不能判断指标、而屠宰胴体不符合要求的主观因素，买方可将其反馈给交易所，交易所再对生猪交割企业进行核查评价，责令整改。

成为交割企业有什么要求？

成为交割企业，一方面可以提升品牌影响力，另一方面可以方便灵活地参与交割，还有一些诸如销售仓单等额外费用收入。成为交割企业有什么要求呢？主要有5点：

1、首先是品种；要求饲养的是瘦肉型商品猪，需要提供种源及引种证明材料。

2、饲养规模；自繁自养集团交割库：集团年存栏10万头，分库年存栏2.5万头；非集团库：年出栏5万头，库点年出栏不低于2万头；代养模式：所有场点年出栏总量不低于50万头，申报库点出栏不低于2000头。关于规模方面的判定，要求企业能繁母猪产能可以支撑盖出栏数量，并提供自证材料。

3、控食；出栏前控食6小时；预防卖方出栏前恶意补食。

4、非瘟等疫病自检；要求企业具备非瘟等疫病自检及现场生物安全防控能力。关于这方面企业需提供检验指标、检验周期、标准及生物安全防护设施情况等材料。

5、宰后质量；要求出栏均重在100kg-12kg，符合生猪屠宰胴体等级（目前主要以背膘厚度为主要参考指标，背膘厚度3.5cm以下的数量占比不低于70%）。这方面需要提供龙头屠宰企业的宰后结算单等证明材料。

养猪企业如何利用生猪期货套期保值？

套期保值就是对未来出栏的生猪进行价格锁定。由于生猪养殖周期固定不可压缩，现货不可以提前出售，但是如果养殖企业对未来的猪价不看好，那就可以通过期货可以实现提前出栏，在期货上把这批猪卖掉。

因此一般情况下养殖企业在判断未来行情可能往不利的方向走、对企业利润带来压缩甚至亏损的风险的时候，才会进行套期保值。比如在2019年大家都知道缺猪、后期猪价大概率走高，只要生产不出现问题，价格基本没什么风险，这种情况就可以选择不进行套期保值。

为了方便大家直观地理解，这里以某养殖企业预计5月份出栏500吨（4000头猪）、以期货作销售价套保为例进行说明。

假设1月20日现货价格为17元/斤（34000元/吨），预计猪价已经达到高位而后续大概率回落。当时05合约期货价格为33000元/吨，该企业在05合约期货上以33000元/吨建仓卖出。到了5月，现货市场和期货市场都跌4000元/吨，该养殖企业选择出栏/平仓。

那么，该养殖企业在现货市场损失：（30000-34000）*500=200万元。而在期货市场盈利：（33000-29000）*500=200万元。

综合来看，该养殖企业在1月到5月期间因价格变动带来的综合损益：200万-200万=0，也就是说期货市场的盈利刚好抵消现货市场跌价带来的损失，达到规避价格风险的效果。

当然，如果各方面都符合交割标准，在合约到期后该企业将这批猪以实物交割，那么该批猪的售价就相当于33000元/吨，比现货市场价高3000元/吨，达到保价效果。

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据介绍，浙商期货于1995年9月7日在杭州成立，注册资本五亿元人民币。全资控股股东为浙商证券有限责任公司。是大连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所会员，中国金融期货交易所全面结算会员。

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