未来或只需6.5亿头猪！前10大猪企，6家亏损，养猪该走向何方？

半年成绩单：中粮亏4亿、正邦亏14亿、新希望亏34亿...

近期，各大上市猪企陆续披露了2021年上半年报告，傲农等6家猪企陷入亏损，新希望亏损34.2亿元，亏损程度令人咂舌。

而猪价持续下行，8月最后一天已经跌破7元，牧原或也将陷入亏损，面对猪周期压力，上市猪企养猪何去何从？

出栏前10猪企，8家养猪赚不到钱

正邦养猪分部亏损近15亿元

猪价下行大环境下，今年上半年，生猪出栏量排名前十的上市猪企净利润，无一例外均有所下滑。

牧原虽“一枝独秀”般盈利95亿元，但同比下降了11.7%。10家上市猪企中，有6家亏损：新希望上市24年来，首次交出亏损半年报，亏损近34亿元，第一季度猪产业已经亏6个亿。

温氏自2015年上市以来，也同样首次在半年报中盈利转亏，亏损达25亿元。

正邦亏损14亿元，其养猪分部利润总额亏损达14.7亿元。

中粮家佳康在生物资产公允价值调整前纯利近16亿元 ，但因猪价今年6月底较2020年底下降，公允价值调整后，净利润亏损4亿元。

牧原、大北农、天康、唐人神4家净利润为正值，但养猪赚钱吗？以大北农、天康生物为例，今年二季度猪价明显低于一季度，多数企业是在二季度开始亏损的。

据公开信息，大北农二季度商品猪完全成本在9-9.5元/斤之间，商品猪销售均价为8.7元/斤，出栏均重为270.7斤，出栏生猪91.88万头，粗略计算，每卖一头猪要亏损148.9元，总亏损达1.4亿元。

天康二季度养猪也有所亏损。据天康生物披露，其饲料板块的生猪放养业务于2020年四季度外购仔猪成本较高，今年二季度有所亏损。经新猪派查阅公告发现，其负责放养业务的子公司新疆天康饲料有限公司上半年亏损达1.2亿元。

可以断定，10大猪企中，二季度或许至少有8家养猪是有所亏损的。

猪价破7，猪企养猪难有增长

6.5亿头猪，即可满足产肉需求

众所周知，猪价下跌、成本太高是猪企养猪亏损的两大原因，而猪价短期内难有起色，要想扭亏为盈，只能寄托于降低成本上了。

牧原和温氏分别提出了7元/斤和7-8元/斤目标成本，新希望坦言下半年要达到8元/斤目标成本有压力。

而目前猪价低点未至，积压进口冻肉限制猪价反弹。据新猪派数据，7月中旬后，猪价已持续低于8元/斤，8月31日更是跌破7元，即使是养猪巨头牧原也恐怕难逃亏损窘境。

旺季猪价不涨反跌，反映出市场不缺猪肉。此前，农业农村部等六部门联合发布的《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，提出以正常年份（2017年）猪肉产量5500万吨为参照，设定全国能繁母猪存栏量稳定在4300万头、最低保有量4000万头。

这向我们“传达”了生猪出栏量大概范围，MSY按16，屠宰率按70%计算，且据农业农村部信息，随着猪价的下跌，肉猪出栏均重预计会回到正常年份的120公斤，4000-4300万头能繁母猪对应着6.4-6.9亿头生猪出栏、5376-5779万吨的猪肉产量。

从5500万吨的猪肉产量反推来看，只需要6.5亿头生猪即可满足产肉需求，少于2017年的7亿头生猪。如此看来，未来养猪将重回、或将长期处于微利时代。

另据新猪派测算，今年生猪出栏量或超7亿头，而各大猪企在过去两年疯狂扩张，生猪产能扩充明显，上半年牧原等十大上市猪企共出栏4089万头，同比增长105%。生猪出栏市场竞争将越发激烈，且猪价下行，大多数猪企在养猪上已经很难有增长空间了。

养猪发力难

上市猪企着力开展其他产业

除降本增效外，上市猪企也从生猪养殖向屠宰、肉类等业务延伸，对冲猪价下行带来的盈利风险。

食品业务一定程度上分担了新希望养猪业的亏损，据新希望半年度报告，新希望食品业务整体实现营业收入44.7亿元，同比增幅为8.18%。

但其他业务有钱赚才能对冲风险，据中国商报的相关采访，肉制品加工被新希望视为显著的利润点，成都希望食品有限公司北京分公司总经理张晓林表示：北京分公司的年收入约为3亿元，利润在2000-3000万元左右。3000万虽远不如亏损的34.2亿，但对弥补新希望猪产业亏损来说也不可或缺。

牧原也是加码投资屠宰业，前不久，牧原拟募资95.5亿元，其中70亿元将用于投资677万头养殖项目和1300万头屠宰项目的相关信息在网络上刷屏，足以反映牧原扩充屠宰产能的势头。

据牧原上半年报，牧原的屠宰、肉食业务实现营收22.9亿元，占总营收的5.5%，而在牧原2020年报中首次出现时，该业务营收仅为6.2亿元，占总营收的1.1%。

对于逆势在屠宰业扩张，牧原相关负责人表示，之所以向下游屠宰行业进行规划布局，一方面是响应国家从“调猪”到“调肉”政策的转变，另一方面是考虑中原等地区属于生猪调出大区，屠宰产能不足，尤其是先进产能很稀缺。在生猪产业链上延伸，牧原不光要养好猪，还不断拓展其他业务。

抵抗下行猪周期，不仅考验猪企降本增效能力，也给猪企发展提出多方位要求，在错综复杂的猪市下，下半年究竟哪家猪企能盈利，也只能留给时间来回答了。

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本篇文章来源于微信公众号: 新猪派