牧原拟发行不超100亿元可转债加码屠宰项目

9月13日，国内生猪养殖龙头企业牧原食品股份有限公司（下称“牧原股份”，002714）发布公告称，拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过100亿元，扣除相关发行费用后的净额将全部用于生猪养殖、屠宰项目和偿还银行贷款及补充流动资金项目。

具体来看，牧原股份此次拟投资项目包括：23个生猪养殖建设项目，涉及生猪产能近680万头，项目总投资88.7亿元，拟投入募集资金额为51亿元；4个生猪屠宰项目，合计具备1300万头的年屠宰能力，项目总投资22.9亿元，拟投入募集资金额为19亿元。此外，牧原股份还将使用募集资金30亿元，用于偿还银行贷款及补充流动资金。

牧原股份表示，上述项目投资总额高于募集资金拟投资金额部分，由公司自筹解决。若实际募集资金低于拟投资金额，公司董事会将按照项目的轻重缓急投入募集资金投资项目，不足部分由公司自筹解决。募集资金到位前，公司将根据项目进度的实际情况，以自有资金或其他方式筹集的资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。

牧原集团始建于1992年，总部位于河南省南阳市，主营业务生猪养殖，兼有饲料加工、生猪育种、生猪屠宰等业务协同主业发展。旗下牧原股份于2014年1月上市，主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪和种猪。该公司2019年出栏生猪1025万头，规模化养殖全国第一。

受益于仍处于高位的猪价，牧原股份今年上半年实现营业收入210.32亿元，同比增长193.76%；实现净利润107.84亿元，同比增长7026.08%，其去年同期亏损1.56亿元。截至6月30日，牧原股份资产负债率为45.38%，较上年增长5.34个百分点，在当前生猪养殖行业内处于平均水平，另外几家龙头猪企温氏股份、新希望和正邦科技的资产负债率分别为29.9%、58.9%和69.8%。

对于此次发行对公司财务状况影响，牧原股份表示，前述投资项目具有良好的市场发展前景和经济效益，项目完成投产后，公司盈利能力和抗风险能力将得到增强。可转债发行完成后、投资者转股前，公司的总资产、总负债规模会略有增长，资产负债率将略有提升，但仍处于安全的负债率水平之内。投资者行使转股权后，公司净资产规模将会有所扩大，资产负债率将会有所降低，偿债能力将逐步增强。

值得关注的是，牧原股份今年以来扩产积极。半年报显示，该公司上半年主要围绕提升场区生物安全防控、扩大生猪养殖产能以及屠宰场建设等工作进行，包括加快在南方区域的发展布局，在湖南、广东、广西、云南、贵州、浙江、海南等省份设立子公司，增加生猪出栏量，保证猪肉供应；在内乡开始尝试楼房养猪，并在生产管理、饲料供应、粪污处理等方面使用大量新技术、新设备，提高生产效率和健康水平；还加快下游屠宰环节布局，在生猪产能较为集中的地区成立10个屠宰子公司等。

截至6月30日，牧原股份固定资产及在建工程余额为429.27亿元，比年初增加154.64亿元，建成的产能在3500万头左右，年底产能可能达到4000-5000万头。而其今年出栏目标为1750万头至2000万头，将较去年增长70%以上。