突发！天兆猪业暂缓港股IPO，曾因非瘟损失15%母猪，欲筹款扩张126%产能

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近期，养猪业一则重磅消息引爆行业：原计划于11月16日在香港联合交易所主板上市的天兆猪业，在11月10日突然急刹车，宣布暂缓上市计划。

天兆猪业董事长兼总经理余平给出的原因是：公司股票的公开发售部分获得了约11倍的超额认购，但国际配售中有机构临时“压价”，双方没能谈拢，公司遂决定暂时取消此次发行。

天兆猪业董事长兼总经理余平

众所周知，今年以来养猪企业在资本市场频频露脸。前有巨星农牧借壳振静股份登录A股，后有山西大象在香港H股IPO。

而10月22日，四川天兆猪业股份有限公司被爆已正式通过港交所上市聆讯，只可惜，本有望成为港股“种猪第一股”的天兆猪业在上市前一周踩下了急刹车。

今天，我们就来扒一扒，天兆猪业有怎样的前世今生。

余平、谭瑾夫妇共同创立

新三板挂牌3年后赴港股上市

2004年，余平、谭瑾夫妇决定投入养猪业，由夫妻俩实控的天生物业和天兆食品共同出资成立四川省天生畜牧科技有限公司，也就是后来的天兆猪业，天生物业占股60%，天兆食品占股40%。后来，天生物业于2007年、和2009年2次转让股权给天兆食品后，不再持有天生畜牧（期间改名天兆畜牧）的股份。

2012年，余平夫妇之子余正博，以及双方共8位亲属、2位监事、4名员工及15名独立第三方通过天攀科技入局，持股有天兆畜牧14.59%的股份，天兆畜牧股权开始分散，并在此后频频变更。

2016年，为挂牌新三板的天兆畜牧更名四川天兆猪业股份有限公司。2019年，为赴港股上市的天兆猪业又从新三板摘牌。

2020年1月19日，谭瑾向天生生物购买天兆猪业24.43%的股份，天兆猪业股权分配为：天兆食品、谭瑾、天攀科技、12名个人股东分别占62.3617%、24.8778%、8.8438%、3.9167%，天兆猪业的家族产业烙印日趋明显。

2020年10月22日，天兆猪业在港交所通过聆讯。

2020年11月10日，在正式上市前1周天兆猪业突然踩下急刹车，宣布暂缓港股上市计划，原因是国际配售中有机构临时“压价”，双方没能谈拢。

2019年居中国种猪企业销售收入榜首

目标成为中国种猪超级市场

据灼识咨询数据，2019年天兆猪业的种猪销售收入在中国种猪企业中排行第一，市场份额为0.34%，也是中国商品猪公司TOP50之一，市场份额为0.04%。天兆猪业凭什么成为种猪企业销冠？

据天兆猪业招股说明书，天兆猪业是农业产业化国家重点龙头企业，国家生猪核心育种场，2006年天兆猪业从加拿大引进866头纯种猪，2017年又从法国引进975头纯种猪。

其致力于提供高质量种猪，且只养纯种和二元种猪，并通过委托代养的模式进行商品猪饲养，主要收益来自种猪及商品猪销售。2020年前4个月出栏7.38万头，其中种猪出栏1.27万头，商品猪和仔猪出栏6.11万头。

受猪价高涨影响，天兆猪业近两年业绩表现亮眼，尤其是今年前4个月，在销售收入为3.52亿元的情况下毛利达2.88亿元，毛利率高达64.9%。

但另一方面，天兆猪业也难逃非洲猪瘟的魔掌。据天兆猪业招股说明书，2019年天兆猪业有6个养殖场感染非洲猪瘟，损失21878头生猪，2877头母猪，6个合作养户合计损失4616头生猪。2019年母猪损失率高达15%。

目前天兆猪业基于自加拿大、法国引进的种猪提供两种基因产品品系，并计划从海外引进曾祖代核心群，拓展产品种类，志在成为中国的种猪超级市场，只可惜种猪这个育种“芯片”依然掌握在别人手中。

计划筹款在渝、新、甘三地新/扩建养殖场

达产后产能将增126%至44.48万头

截至2020年1月1日，在中国有47个养殖场，其中28个为租赁场。其中大多数位于重庆市和四川省，其余位于黑龙江、甘肃、江苏、贵州。

根据招股说明书，天兆猪业计划筹款用于新建和扩建现有养殖场。其中扩建重庆的现有养殖场，扩建后将从母猪存栏1500头增至6600头；在甘肃兰州新建一个母猪存栏13200头的猪场，在新疆尉犁县新建一个母猪存栏8000头的猪场。

本轮新改扩建猪场之后，天兆猪业将新增26300头母猪，生猪年出栏产能将达44.48万头，比2020年1月1日增加126%。

众所周知，除了种猪，天兆猪业还有余式猪场这张名片。今年兴起的楼房养猪热潮中，天兆猪业也没有缺席。

余平介绍，目前天兆猪业下属独资及控股公司在全国布局的49栋楼房式猪舍项目中，分别有单栋、双栋、三栋、四栋、六栋布局模式，猪舍建筑结构材料分为钢结构与混凝土结构。

天兆猪业楼房猪场效果图

屠宰场产能利用率仅5%

但已暂停的鲜肉业务年底或重启

除了养殖业务以外，天兆猪业还计划恢复鲜肉销售业务。早在1994年谭瑾便开始参与生鲜市场的建立和租赁业务，在四川广安拥有一座年屠宰能力为13万头的屠宰场，但由于待宰商品猪供应不足，产能利用率从2018年的50.7%下滑到2019年的21.9%，到了2020年一季度更是跌至5%的冰点。

因此，天兆猪业为专注更高毛利率的生猪销售业务，于今年4月暂停了鲜肉销售业务。但据招股说明书，天兆猪业正在寻找合适的管理层来管理、运营屠宰场。如果招贤成功，其或将在今年年底或明年初恢复运营鲜肉销售业务。