大象农牧半年出栏51万头猪、狂赚16亿：贫穷限制了你的想象力

近日，一则养猪巨头IPO的消息在业内引起哗然，舆论的焦点是山西锦绣大象农牧股份有限公司2020年上半年出栏生猪51.4万头，毛利高达16.11亿元，平均每头猪狂赚3134元。可以说是贫穷限制了我们的想象力：养猪，已经不再是那个低端而脏乱差的行业了。

1998年由300只蛋鸡起家

股权几经更迭后又回归吕氏家族

想必大家对大象农牧集团多少有所耳闻，但却知之甚少。那么，这支养猪新锐股到底是什么来头？

时间回拨到1998年，在这行将踏入千禧年之际，吕锐锋、马树春夫妇，及吕锐锋之父吕德玉合伙创立了山西大象，从300只蛋鸡场起家。大象农牧集团由吕氏家族创立，股权几经更迭，后最终又回归吕氏家族。

2007年10月，吕锐锋及马树春将山西大象股权转让给了锦绣发展、山东六和及陕西石羊。

2010年3月29日，陕西石羊于2010年3月29日将其所持山西大象的全部权益转让给了山东六和及其子公司。

2015年9月7日，大象农牧集团的主要子公司山西新大象注册成立，主要从事生猪业务。开篇所指的揽财神话正是山西新大象的杰作。

2018年，为巩固控制与管理，大象农牧集团又收购了山东新希望（山东六和的继承公司）所持有山西大象（53.26%）股权，加上之前的43.57%，收购完成后大象农牧集团持有山西大象96.83%的股权，山西大象成为大象农牧集团的子公司。

2020年，大象农牧集团改制为股份有限公司，名称为山西锦绣大象农牧股份有限公司。在上市前的股东架构中，吕锐锋先生、文水春晖、吕浩先生、吕莎女士分别持股24.73%、24.73%、19.78%、19.78%，5家有限合伙企业(即文水和丰、文水恒丰、文水瑞丰、文水象丰及文水联丰)合共持股10.99%。

华北地区最大养猪企业

上半年生猪业务利润大增237%

大象农牧集团招股说明书显示，经过20多年的发展，大象农牧集团已经成为集饲料生产、畜禽和养殖、肉鸡屠宰及生猪及家禽产品销售为一体的国家级农业产业化重点龙头企业，拥有134家子公司在中国经营，其中21家为本公司直接控股一级子公司，113家为公司间接持股子公司。其中山西大象（主管家禽业务）与山西新大象（主管养猪业务）对大象农牧集团业绩贡献最大。

根据弗若斯特沙利文的资料，2019年，大象农牧集团是华北地区最大的畜牧业公司（市场份额为9.1%）、华北地区最大的生猪生产商（市场份额为2.2%）、华北地区最大的白羽肉鸡生产商（市场份额17.3%）。按收入计，2019年大象农牧集团是中国第9大生猪及白羽肉鸡产品生产商。

今年上半年，大象农牧集团总收入44.8亿元，同比增长76.5%，净利润高达16.59亿元，同比大幅增长237%。其中生猪业务收入26.17亿元，同比上涨179.1%。生猪业务净利润16.11亿元，占公司总利润的97.09%。

对于收入大幅上涨的原因，大象农牧集团认为主要是生猪供应量受2018年爆发的非洲猪瘟影响而减少，从而导致猪价上涨。今年上半年，大象农牧集团的育肥猪售价由2019年上半年的平均1712.1元/头大幅上升至4753.6元/头。生猪毛利由2019年上半年5910万元上升至16.11亿元。

种猪存栏10.54万头

计划2022年实现年出栏500万头

在养殖模式方面，大象农牧集团采用“公司自养+农户代养”的模式。截至2020年6月30日，大象农牧集团种猪实际存栏量约为10.54万头，育肥场设计产能50万头。种猪场38个，育肥场45个，并与761家生猪养殖合约养殖场进行代养合作。

今年上半年，大象农牧集团出栏生猪51.4万头，其中合约养殖场饲养的育肥猪产量占70.1%。大象农牧集团认为，合约养殖场的产能可以对公司产能进行有效补充，同时降低在养殖设施上产生的资本支出。

根据规划，大象农牧集团计划到2022年，在山西、内蒙古新建猪饲料厂、种猪场（山西24个场合计15万头存栏、内蒙古7个场合计4.2万头存栏）、育肥场（山西200个场合计200万头头产能、内蒙古36个场合计36万头产能）及生猪屠宰场。

项目竣工后，预计到2022年末，大象农牧集团的猪饲料产量达200万吨，自有育肥猪场年设计产能达336万头，年出栏量达200万头。另外，对合约养殖场生猪最大投放量400万头，从合约养殖场年回收量达300万头。2022全年生猪总出栏量将达500万头。

其中，目前在建2个饲料厂、20个种猪场、27个商品猪育肥场、1个生猪屠宰场，预计2021年投入使用。

为了保障企业快速扩张的种源支撑，2020年5月，大象农牧集团与PIC签订协议共同投资成立种猪公司，共同繁育及销售优质种猪，保障自身种猪供应，降低种猪外购比例及种猪整体成本，进一步提高种猪质量和种猪繁育技术水平。