新任董事长邓成谈天邦：养猪成本和头部企业相比仍有一定差距

今年9月初辞任新希望六和总裁一职的邓成，于当月底获选为中国另一大型饲料和养殖企业――天邦股份的董事长，一时引发业界热议。

近日，邓成与天邦创始人、前董事长张邦辉联袂出席了公司2020年第三次临时股东大会，并就人事变动、业务规划等热点问题与股东代表和证券分析师做了现场交流。

根据该公司提供的会议记录，张邦辉会上回应了为何辞去董事长职务。他指出，公司可以实现从零到百亿的跨越，但是要从百亿跨越到千亿是非常不容易的。千亿销售在农牧食品行业不是一个很难的事情，但对做研发出身、一直做科研的人来说很难。而且公司做大了，组织能力和管理能力上会遇到瓶颈，需要一个做过千亿销售的新领袖来管理，实现天邦的双千梦想。“邓成就是这样一位合适的人选”。

张邦辉领导下的天邦股份原管理团队

他进一步表示，公司不是创始人一个人的，中国的企业不一定要家族传承，企业家也不应该因为付出了那么多辛劳、汗水，就一定要传承给自己的子女，而且子女也不一定对自己的公司感兴趣，或者就能管理好。最好的方法就是邀请像邓成这样的人才加入，逐步提升公司水平。

“通过员工股权激励体系的设计和兑现，不断吸引优秀人才加入，带动业绩不断增长，使企业成为社会精英代代聚集、薪火相传的共创共享平台。”张邦辉称，“正是因为太热爱公司，所以才希望公司变得更大更强。”

谈公司：三个方面比较欠缺

出任董事长后的邓成已现场调研了天邦股份的江苏大区和泰德大区，认为公司团队从规模到结构，都有较好的基础。“现在公司有八千多人，到年底可能达到一万人，不论是司龄结构、年龄结构都比较年轻，35岁以下的占大多数。”他说。

邓成与张邦辉之间也达成了一些共识，有很明确的沟通机制，比如每周见面沟通和交流，充分保持信息对称和相互理解。其表示，下一步天邦会专门组织一些高密度的内部沟通会，对公司未来的目标、今后的经营理念，以及做事的风格和方式进行讨论，最后形成公司在新阶段二次创业精神的价值观，来牵引团队。

邓 成

他还认为，公司的产业基础扎实，很多指标在行业内都处于领先水平，上市量和业绩都是基本符合预期的，但也有一些指标还有进步空间。具体到投资者问到的天邦比较欠缺的三个地方，邓成表示，天邦没有大的问题，目前销售规模在100亿元左右，还处于企业的初始阶段，组织化、体系化的能力相对欠缺；其次就是经历了非瘟的冲击之后，目前养猪的成本相对较高，和头部企业相比有一定差距；第三就是公司的资本优势不够雄厚。

据天邦股份总裁苏礼荣介绍，目前估计公司自有仔猪育肥出栏全成本在每公斤19元多，外购仔猪育肥出栏全成本在每公斤30元多。外购仔猪育肥占比不到20%，四季度会根据市场情况做相应的安排，以减少亏损的风险。仔猪的断奶成本（注：此处指销售成本而非全成本）在450元/头左右，比年初有所改善。

苏礼荣还透露，公司截至9月底有35万头能繁母猪，年底有望超额完成原先制定的40万头目标，力争达到50万头。母猪中纯种和二元占60%，三元占40%左右。二元的PSY水平在25左右，三元在22左右。二元的留种利用率能达到90%。考虑到明年行业会有三元淘汰的需求，公司计划明年增加对外提供种猪的数量，发挥公司育种优势和种猪价值。

对于各家公司养殖成本形成差异的原因，邓成指出，这需要抓住四个重点：

1）断奶仔猪成本：种源、配种质量、均匀生产等因素；

2）管理水平，直接导致死淘率的分化；

3）饲料成本的能力，好的6元/公斤左右，差的8-9 元/公斤；

4）养殖模式，自繁自养还是有一定优势，公司+农户的代养费比较高。“现阶段抓好以上几点，可能就能达到行业领先水平”。

为实现成本的下降，天邦将努力降低断奶仔猪成本，控制死淘率，大幅度提升育肥规模，且从家庭农场的放养逐渐转向自育肥（节省生物安全投入以及代养费），以及改进饲料成本等。邓成也认为，行业目前的能繁母猪中有不少三元，明年应该会有更换的需求，公司的种猪销售会比较有市场。同时，行业内散户恢复较慢，恢复周期很长，一些区域家庭农场的空置率在30%以上，优秀企业整合的空间很大。

“今年是抢行情，明年是把握行情，后年可能就是综合成本、屠宰承接能力等的比拼。”他指出。

谈行业：发展空间十分巨大

在此次临时股东大会上，邓成亦指出，中国农牧行业是一个十几万亿的巨大市场，而且这几年行业处于一个加速发展的状态，这种加速度主要由三个要素驱动：一是消费升级；二是国家产业结构调整；三是行业内从业者的自我驱动。

“现阶段中国农业还处于相对初级阶段，农业领域的每一个产业，细分到全产业链各个环节的集中度比较低，很少有一家企业行业占比能超过10%。生猪养殖行业如此，食品公司集中度就更加分散了。”他称。

他还认为，未来的五到十年之内，整个农牧产业将往现代化、集约化、工业化和智能化升级，有巨大的发展机会。要促进行业快速进步和增长，仅靠一两家企业是不行的，应该有一群优秀企业来共同发展、共同进步，实现产业升级。

基于这样一个大的行业和时代背景，邓成表示天邦的发展空间还很大。虽然公司起步较晚，但在产业延伸上还是有一定的优势，加上生猪养殖、动保和食品上的技术积累，将来的扩张的速度会非常快。公司只要把握好这个时机，整合好所有的资源，用有效的方法加上强大的自驱力就一定能够实现快速突破。

“短期之内，养猪是规避不了，但公司肯定最终要走向消费品，这个是非常清楚的。”他判断，养殖业集中度很低，即便未来几年中国前几大企业努力放量，可能合计也就是2.5亿头的量。

对于“猪周期”，邓成认为，优秀的企业不是盲目应对周期，而是适当布局产业，该放弃的就放弃，该走向远方的就走向远方。“这轮周期可能比以前的周期要更长一点，未来规模化提升之后，周期的波动会平缓一些。”

那么随着规模化的提升，养猪单头盈利是否会下降？邓成回应道，之前行业的能力集中度很低，级差存在，所以过去十几年头部企业盈利水平很高。但如果前30%的企业没有实现能力的集中，头部企业的盈利水平仍然会很可观；另外做到极致成本的企业，一定还是能实现较大的盈利。